Китай сокращает вложения в госдолг США: скрытая экономическая война и рост доходности трежерис

Китай продолжает сокращать свои вложения в американские государственные облигации, доведя их объем до минимума с 2008 года — всего 693 миллиарда долларов. Этот процесс идет планомерно с 2022 года, и хотя официально Пекин объясняет это диверсификацией резервов, многие эксперты видят в этом стратегический инструмент давления на главного геополитического конкурента.

Механизм работает следующим образом. Когда крупный держатель, такой как Китай, продает значительные объемы трежерис, это создает избыточное предложение на рынке. В результате цены на облигации падают, а их доходность растет. Например, доходность 30-летних американских бондов уже превысила 5%, и этот показатель продолжает бить рекорды на фоне геополитической напряженности.

Для США это оборачивается серьезными последствиями. Рост доходности означает, что правительству приходится занимать деньги под все более высокий процент. Расходы на обслуживание государственного долга уже превысили триллион долларов в год, и эта цифра будет только расти. Дефицит бюджета разгоняется: по прогнозам, к 2026 году он может достигнуть 2 триллионов долларов.

Особенно остро проблема проявляется в контексте инфляции. Высокая доходность облигаций и растущий долг вынуждают Федеральную резервную систему сохранять высокие процентные ставки, не давая им агрессивно снижаться. Возникает замкнутый круг: чем больше долг, тем выше ставки, а чем выше ставки, тем больше долг.

Хотя прямых доказательств того, что Китай ведет сознательную финансовую атаку, нет, логика действий выглядит вполне убедительно. Сокращая вложения в американские бонды, Пекин одновременно ослабляет экономику США и защищает собственные резервы от возможных санкций. Это превращается в тихую, но эффективную экономическую войну, где главным оружием становится не оружие, а управление долговыми рынками.

Для инвесторов и аналитиков эта ситуация означает, что волатильность на рынках сохранится, а доходность долгосрочных облигаций может продолжить рост. В таких условиях классические стратегии «безрисковых» вложений в американские бонды перестают быть таковыми, и участникам рынка приходится искать новые способы защиты капитала.